수익률 높은 ETF가 좋은 ETF일까요? 막상 그 기준만 보고 골랐다가 나중에 후회한 분이 적지 않을 겁니다. 저도 그중 하나였으니까요. ETF 종목이 1천 개를 훌쩍 넘는 지금, 비슷한 이름이 수십 개씩 나열된 화면 앞에서 어디서부터 봐야 하는지 막막했던 기억이 납니다. 수익률 하나만 보고 골랐다가 뒤늦게 다른 지표들을 알게 됐고, 그때 제 선택이 얼마나 얕았는지 실감했습니다.
좋은 ETF를 가리는 여섯 가지 지표
인덱스 ETF, 즉 특정 지수를 그대로 따라가도록 설계된 패시브 ETF를 비교할 때는 크게 여섯 가지 기준이 쓰입니다. 높을수록 좋은 것 세 가지, 낮을수록 좋은 것 세 가지로 나뉩니다.
높을수록 유리한 지표:
- 순자산: ETF에 담긴 자산을 전부 합산한 규모입니다. 주식의 시가총액과 비슷한 개념으로, 규모가 클수록 이미 많은 투자자가 선택한 상품이라는 신호가 됩니다.
- 거래량: 하루에 얼마나 많이 사고팔리는지를 나타냅니다. 거래량이 적으면 원하는 가격에 체결이 안 되거나, 생각보다 비싸게 사게 되는 상황이 생깁니다.
- 수익률: 동일한 기초 지수를 추종하는 ETF끼리 순자산과 거래량 조건이 비슷하다면, 결국 수익률이 높은 쪽이 낫습니다.
낮을수록 유리한 지표:
- 괴리율: 여기서 괴리율이란, ETF의 실제 시장 거래 가격과 ETF가 본래 지녀야 할 순자산 가치(NAV) 사이의 차이를 의미합니다. NAV는 Net Asset Value의 약자로, ETF 한 주가 실제로 품고 있는 자산의 가치입니다. 사고파는 심리가 가격을 NAV와 다르게 밀어붙일 때 괴리가 생깁니다.
- 추적오차: 여기서 추적오차란, ETF가 목표로 삼은 기초 지수를 얼마나 정확하게 따라갔는지 측정한 값을 말합니다. 예를 들어 코스피가 1년 동안 20% 올랐는데 이를 추종하는 ETF가 18%에 머물렀다면, 2%만큼 추적오차가 발생한 겁니다. 운용 과정의 비용, 복제 방법의 차이, 환율 등이 원인이 됩니다.
- 보수: 여기서 보수란, ETF를 운용하는 회사에 매년 지불하는 수수료 비율을 말합니다. 연 단위로 적용되기 때문에 단기에는 미미해 보여도 수년, 수십 년 보유 시 수익률에 분명한 차이를 만듭니다.
한국거래소 정보데이터시스템에서는 상장된 ETF의 순자산, 거래량, 괴리율, 추적오차를 한 화면에서 비교할 수 있습니다. (출처: 한국거래소) 처음 ETF를 고를 때 이 화면을 열어두고 같은 기초 지수를 추종하는 상품끼리 나란히 비교해 보는 것이 생각보다 훨씬 도움이 됩니다.
기준을 알아도 여전히 남는 질문
저는 이 여섯 가지 기준을 익히고 나서 ETF 선택이 한결 편해졌습니다. 순자산 규모를 전혀 따지지 않고 들어갔다가 거래량이 얇아서 원하는 가격에 체결이 안 됐던 경험이 있었는데, 이후로는 그 실수를 반복하지 않게 됐습니다. 무엇보다 보유 중에 괜히 불안해지는 일이 줄었습니다.
그런데 이 지표들을 알고 나서 오히려 새로운 질문이 생겼습니다. 여섯 가지 기준은 어디까지나 같은 유형의 ETF끼리 비교할 때 쓰는 도구입니다. 나스닥을 추종하는 ETF들끼리 비교하거나, 코스피를 추종하는 것들끼리 비교할 때 유효하다는 말입니다.
진짜 더 앞선 판단, 즉 내가 나스닥에 투자할 것인가 코스피에 투자할 것인가, 채권 ETF를 섞을 것인가 아닌가 같은 자산 배분의 문제는 이 여섯 가지가 대신 답해주지 않습니다. 한국금융투자자보호재단은 ETF 투자 시 상품 선택에 앞서 투자 목적과 위험 허용 수준을 먼저 점검하도록 권고합니다. (출처: 금융투자자보호재단) 좋은 ETF를 고르는 기준을 아는 것과, 어떤 바구니를 담을지 방향을 잡는 것은 별개의 공부입니다.
여섯 가지 기준을 적용해서 비교하면 선택이 편해지는 건 맞습니다. 하지만 어떤 자산군이나 테마를 담을 것인지를 먼저 정하지 않으면, 좋은 기준으로 나쁜 바구니를 고르는 일이 생길 수 있습니다. 지표를 읽는 능력과 방향을 잡는 판단, 이 둘이 함께 갖춰질 때 ETF 투자가 비로소 자기 것이 됩니다. 저는 아직도 그 두 번째 판단을 계속 연습 중입니다.